Співробітники Федеральної резервної системи США з січня активно працюють над розумінням того, як торговельна політика адміністрації Трампа вплине на американську економіку. Дослідники підготували щонайменше дюжину наукових робіт, які показують потенційні втрати доходів, зростання інфляції до 2 відсоткових пунктів та детальний аналіз переможців і переможених у кожному штаті, пише Reuters.
"Це один з найбільших шоків, що вплинув на економіку США за багато десятиліть", - заявив губернатор ФРС Крістофер Воллер, описуючи роботу центрального банку як режим "гасіння пожежі". За його словами, після оголошення Трампом тарифів 2 квітня, які виявилися більшими та масштабнішими за очікувані, персоналу ФРС поставили питання: "Що це зробить з економікою США? Що станеться з інфляцією та безробіттям?"
Дослідження економістів ради ФРС показало, що тарифи на китайські товари, запроваджені в лютому та березні, вже додали приблизно третину відсоткового пункта до цін на товари, виключаючи продукти харчування та енергію, в перші місяці року. Без цих тарифів ці ціни фактично б знизилися, що пояснює, чому політики не поспішають знижувати процентні ставки.
ФРС утримує базову процентну ставку в діапазоні 4,25%-4,5%, при цому чиновники заявляють про небажання її змінювати до з'ясування напрямку руху інфляції та ринку праці.
Дослідження Федерального резервного банку Далласа виявило кардинально різні наслідки залежно від реакції інших країн. Універсальний 25% тариф без відплати може фактично підвищити споживання в США приблизно на 0,5%, якщо доходи від тарифів повернуть споживачам через зниження податків.
Однак ті самі тарифи з відплатними заходами призведуть до загального зниження споживання на 1%, при цьому вплив буде нерівномірно розподілений між штатами - від зниження на 2,9% у штаті Вашингтон до зростання на 2,6% у Вайомінгу.
Дослідники Федерального резервного банку Сан-Франциско опублікували робочий документ, який показав, що високі тарифи та відплата з боку інших країн знизять реальні доходи на 1% по всій країні. Найбільших втрат зазнають Каліфорнія, Техас та політично важливий штат Мічиган.
Опитування підприємств показало, що фірми очікують передачі зростання витрат споживачам протягом двох років. Дослідження Федерального резервного банку Клівленда виявило, що хоча компанії очікують вищих витрат на сировину, вищих продажних цін та нижчого попиту через тарифи, вони не передбачають впливу на зайнятість.
Це підтримує готовність американських політиків зберігати процентні ставки на поточному рівні, враховуючи відносно сильний ринок праці.
Дослідження ФРС продовжуються в умовах мінливих оголошень адміністрації, оскільки деякі з найжорсткіших тарифів наразі призупинені, а остаточні рівні мит залишаються невизначеними.
